Small World wordt bewoond door een gekke cast van personages zoals dwergen, tovenaars, amazones, reuzen, orks en zelfs mensen; die hun troepen gebruiken om grondgebied te bezetten en aangrenzende landen te veroveren om de andere rassen van de aardbodem te verdrijven. Door de juiste combinatie te kiezen uit de 14 verschillende fantasierassen en 20 unieke speciale krachten, haasten spelers zich om hun rijk uit te breiden – vaak ten koste van zwakkere buren. Toch moeten ze ook weten wanneer ze hun eigen, al te uitgebreide beschaving in verval moeten duwen en een nieuwe naar de overwinning moeten rijden.

Het ontwerp van Small World benadrukt het speelse fantasiethema met rijke details en componenten die smeken om gespeeld te worden. Het spel bevat: twee dubbelzijdige spelborden, één voor elk van de vier mogelijke spelersconfiguraties, 14 fantasieraces met bijpassende banners en tokens, 20 speciale krachtbadges, een verscheidenheid aan trollenholen, bergen, forten, kampementen, gaten-in- de grond, 2 helden en zelfs een draak, samen met overwinningsmunten, 6 spelersoverzichtbladen, een versterkingsdobbelsteen, een regelboekje en een Days of Wonder Online Access Number.